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盡管金融風(fēng)暴已經(jīng)開始影響到創(chuàng)投行業(yè)的投資,資金的緊張令外資創(chuàng)投紛紛放慢腳步謹(jǐn)慎投資,而根據(jù)ChinaVenture剛剛發(fā)布的10月份報(bào)告,中國的創(chuàng)投市場(chǎng)繼續(xù)保持平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢(shì),投資總金額創(chuàng)下近12個(gè)月以來的第二高,其中醫(yī)療健康和教育行業(yè)等抗周期性行業(yè)成為投資熱點(diǎn)。
外資放緩中資成主力
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10月陽光私募業(yè)績排行榜(表) 基金是否在炒作“奧巴馬板塊”私幕警示:不可盲目抄底 巴菲特:不要試圖接住下落的刀子 下一周基金重要信息 數(shù)據(jù):兩指數(shù)基金漲超2% 報(bào)告顯示,10月份中國創(chuàng)投市場(chǎng)保持平穩(wěn)發(fā)展的態(tài)勢(shì),投資案例數(shù)量與上月基本持平,投資金額有所上升。共披露投資案例數(shù)量25起,同比下降16.7%;投資金額為3.63億美元,環(huán)比上升57.1%,同比下降7.1%。平均單筆投資金額方面,本月為1453萬美元,環(huán)比上升63.4%,同比增長11.5%。
從所投資案例數(shù)量來看,中資投資案例數(shù)量已連續(xù)3個(gè)月呈上升趨勢(shì),并且于今年10月超過外資,中資機(jī)構(gòu)完成15筆投資,而外資機(jī)構(gòu)只完成11筆投資,中資已成為創(chuàng)投市場(chǎng)主要力量。但從總投入金額進(jìn)行比較,外資總投資額3.06億美元,而中資只有0.58億美元,外資投資案例的平均融資額高達(dá)2800萬美元,而中資只有380萬美元。連續(xù)數(shù)月,中資的總投資金額占比始終徘徊在15%上下。
ChinaVenture分析師認(rèn)為,受經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響,外資投資機(jī)構(gòu)已明顯放緩步伐,對(duì)于新項(xiàng)目投資持謹(jǐn)慎態(tài)度。而中資機(jī)構(gòu)管理基金存續(xù)期普遍較短,投資壓力依然較大,導(dǎo)致投資速度依然維持較高的水平。
然而ChinaVenture推出的《2008年中國LP調(diào)查研究報(bào)告》卻顯示,市場(chǎng)資金正在逐漸減少,LP(有限合伙人即投資人)的態(tài)度也發(fā)生變化。目前在募集期間的一些投資基金進(jìn)展并不理想,自三季度以來,PE/VC募集資金總額都出現(xiàn)了下滑。
就未來投資回報(bào)率而言,LP中主流觀點(diǎn)認(rèn)為,預(yù)期回報(bào)將會(huì)波動(dòng)較大,甚至產(chǎn)生下滑,整體情況變得不明朗。但仍有33%的LP認(rèn)為,未來中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)將有助于基金獲得可觀的回報(bào)。
IDG全球常務(wù)副總裁兼亞太區(qū)總裁熊曉鴿認(rèn)為,在金融危機(jī)的時(shí)候,應(yīng)謹(jǐn)慎投資,現(xiàn)金可能是最重要的。盛世凱邦創(chuàng)業(yè)投資顧問有限公司總裁劉嘉城也坦稱,盡管現(xiàn)在公司的價(jià)格、價(jià)值都較去年下降了很多,但由于缺乏較好的預(yù)期,二級(jí)市場(chǎng)退出價(jià)格下滑,投資機(jī)構(gòu)缺乏信心,PE、VC觀望的態(tài)度十分強(qiáng)烈。
醫(yī)療教育IT受青睞
ChinaVenture10月份報(bào)告顯示,TMT行業(yè)投資案例數(shù)量下滑至8起,接近最近6個(gè)月以來的谷底,投資金額為1.14億美元。而非TMT行業(yè)投資案例數(shù)量上升至17起,為最近6個(gè)月以來的最高峰,投資金額為2.49億美元,占總投資金額68.6%。尤其值得一提的是,安博教育完成C輪1.03億美元融資,該筆交易是迄今為止中國教育行業(yè)最大的單筆私募融資。
報(bào)告還顯示,IT行業(yè)近期投資案例數(shù)量增速較快,連續(xù)3個(gè)月呈上升趨勢(shì),10月IT行業(yè)投資案例數(shù)量6起,環(huán)比上升20.0%,居各行業(yè)之首;投資金額為1.12億美元,環(huán)比上升363.7%。其中,半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)中微10月完成C輪5800萬美元融資,上海創(chuàng)投、華登國際等參與其中,將幫助中微半導(dǎo)體集中加大介電質(zhì)等離子體刻蝕設(shè)備系列產(chǎn)品的開發(fā)和市場(chǎng)化。
ChinaVenture分析師表示,在經(jīng)濟(jì)增長放緩的大背景下,抗周期行業(yè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小,投資機(jī)構(gòu)對(duì)于其關(guān)注度將上升,抗周期性行業(yè)如教育行業(yè)和醫(yī)療健康行業(yè)未來可能獲得更多關(guān)注。聯(lián)想投資高級(jí)投資經(jīng)理劉澤輝也表示,在市場(chǎng)低迷的時(shí)候,應(yīng)選擇一些受宏觀環(huán)境影響較小的、抗風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)的行業(yè),或選擇一些受影響處于下行周期的行業(yè)中比較領(lǐng)先的,具有一定整合能力的公司。
而近期出現(xiàn)的投資案例恰好佐證了這個(gè)觀點(diǎn),10月下旬,中信集團(tuán)旗下的中信資產(chǎn)管理有限公司大約1億元注資國中醫(yī)藥。注冊(cè)資本高達(dá)30億港元的國中醫(yī)藥,欲借即將實(shí)施的醫(yī)改契機(jī),計(jì)劃年內(nèi)整合國內(nèi)100家醫(yī)藥商業(yè)公司,2009年發(fā)展到200家,打造國內(nèi)最大的醫(yī)藥銷售公司,進(jìn)而登陸香港資本市場(chǎng)。
此外,建銀國際正在籌建一只專注投資于醫(yī)療健康領(lǐng)域的股權(quán)投資基金。該基金將建銀國際聯(lián)合國內(nèi)外著名醫(yī)療行業(yè)管理基金及醫(yī)療管理集團(tuán)共同管理。建銀國際有關(guān)負(fù)責(zé)人稱,基金將投資于中國30年來增長速度超過GDP兩倍的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè),以實(shí)現(xiàn)超過20%的預(yù)期年回報(bào)為目標(biāo)。
而粗略統(tǒng)計(jì),今年前三季度醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資案例就達(dá)到20個(gè),總額達(dá)1.94億元,同比增長100%。其中典型的案例包括,3i集團(tuán)2000萬美元投資福田藥業(yè),軟銀與深創(chuàng)投投資翰宇藥業(yè),弘毅投資華海醫(yī)信以及2500萬美元投康臣藥業(yè),德同和BCC投資凱晟生物,Trident和愈奇1550萬美元投百潤等等。
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